近日，国内基因测序行业两大上市公司华大基因和贝瑞基因先后发布了2018年上半年财报。财报显示，两大巨头公司业务均呈现持续且稳健增长的好势头，且都加大了研发投入。随着国内基因测序行业竞争加剧，两大公司纷纷布局基因检测全产业链，重点发展基因检测的临床应用，聚焦医学遗传学检测和临床肿瘤基因检测两个细分市场。

一、华大基因

8月27日，国内基因测序行业龙头企业华大基因（股票代码300676）发布了2018年上半年财报。财报显示，华大基因2018年上半年营业收入达11.41亿元，同比增长28.44%；实现利润总额2.55亿元，同比增长5.27%；归属于上市公司股东的净利润为2.08亿元，同比增长8.73%。截至8月27日收盘，华大基因股价为74.11元/股，总市值296.51亿元。

来源：深圳华大基因股份有限公司2018 年半年度报告

从公布的数据不难看出，华大基因2018年上半年的净利润同比增长仅为8.73%。与华大公布的历年数据相比，2018年上半年是近几年同期净利润增速最低的一次。华大基因2016年和2017年上半年净利润的同比增幅分别为97%、28%。此外，对于公布的现金流净额为-7904万元。对此，华大方面回应，这是由于销售收入规模扩大，相应购买商品、接受劳务支付的现金及支付职工薪酬等费用增长所致。

来源：深圳华大基因股份有限公司2018 年半年度报告

根据报告，华大基因营业成本为5.19亿元，增加50%；销售费用为2.01亿，增加17%；管理费用为1.67亿元，增加31%。本次公布的财报显示，2018年上半年，华大基因的研发投入为1亿元，同比增长41.40％，同期销售费用达2.01亿元，同比增加17.35％。研发投入和销售费用在营业收入中的占比分别为8.76％和17.72％。上半年毛利率同比减少6.99%。

此前华大基因被质疑研发投入缩水，2015年-2017年，其研发投入分别为1.02亿元、1.77亿元、1.74亿元，在营业收入中的占比为7.88％、10.33％、8.32％。从本次公布情况来看，仅2018年上半年，华大的研发投入就达到1亿元，营收占比8.76％，这无疑是华大基因对外界质疑的有力回答。

来源：深圳华大基因股份有限公司2018 年半年度报告

财报显示，上半年华大基因各项业绩保持了稳健增长。在四大业务版块中，华大基因上半年生育健康类服务收入为6.22亿元，基础科研类服务为1.76亿元，复杂疾病为3.02亿元，药物研发为0.39亿元。其中，公司营收的绝对主力生育健康服务（占总营收的54.51%）毛利率出现下滑，同期减少6.05%，但毛利率仍高于同业。同时，公司基础科研业务也出现下滑，同期减少17.21%。

华大基因方面表示，截至2018年6月30日，公司生育产品临床检测累积服务近600万人次，已完成近350万例无创产前基因检测；超过179万名新生儿和成人接受了遗传性耳聋基因筛查的检测服务，发现数千名先天性耳聋及迟发性耳聋受累者。为超过1.2万名受检者提供了肿瘤相关基因检测服务。并于多地征服开展了新的合作。

对于未来规划，华大基因表示，将继续通过自主国产平台，依托政府强大的组织能力，探索适合中国国情的民生服务模式。在确保高质量检测标准的前提下，广覆盖受众群体，在同等的社会卫生经济支出下，通过“价格普惠”，最大限度地造福更多民众，让精准医学惠及更多家庭。

二、贝瑞基因

在华大基因发布报告前一周，2018年8月21日，基因检测巨头贝瑞基因（股票代码000710）也发布了2018上半年财务报告。报告显示，2018年上半年，贝瑞基因营业收入6.45亿元，同比增长23.09%；其中医学产品及服务收入5.98亿元，占公司整体营业收入的92.84%；归属于上市公司股东的净利润为1.46亿元，同比增长50.26%。报告期末，贝瑞基因总资产20.01亿元较2017年末增长10.76%，归属于上市公司股东的净资产17.01亿元，较2017年末上升10.73%。

来源：成都市贝瑞和康基因技术股份有限公司2018 年半年度报告

财报显示，贝瑞基因上半年营业成本为2.79亿元，同比增加39.17%，销售费用为1.10亿元，同比减少26.97%，研发投入为0.31亿元，同比增长49.33%。对于研发投入的大幅增长，贝瑞基因表示，是因为上半年公司投资新产品线，加大基因检测全产业链项目研发所致。 

来源：成都市贝瑞和康基因技术股份有限公司2018 年半年度报告

2018年上半年，贝瑞基因业务呈现持续且稳健增长的好势头。贝瑞基因上半年基础科研服务营业收入0.43亿元，同比增长132.16%，毛利率14.17%，同比增长7.12%。检测服务营业收入为3.69亿元，毛利率58.58%，同比降低7.30%。此外，贝瑞基因境内营业收入5.98亿元，同比增长26.39%，毛利率同比降低5.48%。令人意外的是，贝瑞的境外业务营业收入0.43亿元，同比降低8.90%，但毛利率同比增加2.30%。贝瑞基因表示，业绩的增长一部分得益于全球市场的整体增量，另一部分得益于技术创新和用户市场对公司的认可。

来源：成都市贝瑞和康基因技术股份有限公司2018 年半年度报告

在本报告期内贝瑞基因发生了几个重大事件：2018年4月贝瑞基因的成员企业和瑞基因与国家肝癌科学中心共同启动了万人队列的肝癌临床早诊试验；贝瑞基因数据产业园一期正式开工建设；美国哈佛大学医学院的沈亦平教授成为贝瑞基因的首席医学遗传咨询顾问，着力打造国际化的高端遗传疾病咨询团队和遗传咨询体系；贝瑞基因向基因治疗药物公司信念医药进行战略投资。这些都显示出贝瑞基因布局全产业链的决心。

贝瑞基因还表示，公司将加快精准医疗细分领域技术创新研发进程；面对市场竞争加剧的风险，贝瑞基因将通过布局基因检测上下游产业，丰富公司产品并不断挺高成本费用管理水平来避免。

贝瑞基因在财报中表示，未来公司将以成为一家“专注医学、服务最佳、渠道最广、基因信息化最前沿”的基因科技型公司为发展方向。公司将继续布局基因检测全产业链，聚焦医学遗传学检测和临床肿瘤基因检测两个发展最快的细分市场，以临床医学应用为主线，逐渐向更广泛的大健康领域延伸。公司未来的目标是遗传学疾病完全可控，肿瘤防治以基因检测为主，逐步实现肿瘤早诊和肿瘤治疗全程监控。

参考资料：

1.深圳华大基因股份有限公司2018 年半年度报告

2.成都市贝瑞和康基因技术股份有限公司2018 年半年度报告